Сучасний кам'яний храм знаходиться на місці дерев'яної церкви Святого Архангела Михаїла. Її побудували в 1786 році, і вже в кінці XIX століття вона перебувала в аварійному стані. Щоб не ставити під загрозу прихожан, священики вирішили розібрати верхній ярус і купола, зменшивши так тиск на конструкцію. У 1897 році почалося будівництво вже нової, кам'яної церкви.
За часів СРСР церква в Новій Слободі, як і багато інших, була закрита. Під час війни в будівлю потрапила бомба, і після цього його використовували як склад, а потім в приміщенні працювала сільрада.
Цікаво: парафіяни не змирилися із закриттям святині. На зібрані гроші вони викупили напівзруйновану хату, щоб проводити там богослужіння. Місцева влада перешкоджала ініціативі, і люди були змушені привозити будматеріали і облаштовувати місце ночами.
У 90-х роках почалися реставраційні роботи, які тривали до 2000 року. Восени 2001 року церква була освячена і парафіяни знову змогли молитися в її стінах. Архітектура відновленої церкви має відмінності від оригіналу: дзвіницю зробили двох'ярусною і більш низькою, на західному фасаді додали елементи мозаїки. Церква хрестоподібна, однокупольна. Всі частини храму прямокутні в плані.
