Саме тому спочатку площа мала назву Під Вартою. Звідси йшли дороги на Галич, до місць видобутку солі.
Сьогоднішнього вигляду площа набула в кінці XVIII століття, після демонтажу захисних укріплень. Протягом деякого часу тут пересувалися спочатку кінний, а пізніше електричний трамваї. До 1892 року на території площі був Галицький ринок, а потім влада міста заклала тут сквер.
Площа має Т-подібну форму. У 2001-му на Галицькій площі поставили пам'ятник на честь Данила Галицького, засновника Львова. Він являє собою виконану з бронзи постать князя верхи на коні. Творці проекту – Я. Чурілко, В. Ярич та Р. Романович. У 2013 році тут з'явилися дві напівкруглі лавки для відпочинку городян і гостей Львова.
