Говорят, что здесь издавна гнездились соколы, что и дало имя не только скале, но и всему хребту, начинающемуся отсюда, и селу. Есть еще и другое название — Тюдовская скала или Тюдовская стенка, от села, расположенного рядом.
Под стометровой скалой бурно несется Черемош и шумит небольшой сувенирный рынок.
Рядом находится маленький однокаскадный водопад Сикавка и одна из самых известных достопримечательностей местности — первый монумент Т. Шевченко на Гуцульщине (а, возможно, и на всей территории Западной Украины).
Обелиск в честь писателя появился здесь еще в 1896 году, но был уничтожен во время Первой мировой войны. Лишь в 1990 году местные решили восстановить памятник, но сейчас уже в виде скульптуры кобзаря.
Со Соколовской скалой связывают множество легенд. По одной из них на ней жил мифический князь Гуцул, первопредок народа, а на вершине находилось капище Белобога и Чернобога. Гуцул разгневал своих божеств, за что был свергнут ими где-то под Черемош и оживает один раз в семь лет. Воскреснуть он сможет, только когда семь по семьсот соколов в Купальскую ночь облетят Сокольскую скалу семь раз.
