В начале XIX века, а именно в 1800 году, городские власти выдали циркуляр, цель которого - организация облавы на волков, которые своим присутствием уже стали мешать жителям. Прошло немного времени - и лес вырубили, а на его месте появилась площадь, которую быстро оккупировали торговцы разным провиантом. Основным товаром здесь была рыба, поэтому площадь стала носить название Рыбная.
Впоследствии на площади вырос театр, другие здания, но свой сегодняшний вид она приобрела лишь в послевоенные годы. По решению архитекторов было сделано реконструкцию площади, а ее середина была «утоплена» на 2,5 метра - это позволило выделить здание театра, сделать на нем акцент.
Сегодня на площади есть и еще одна изюминка - это собственная аллея звезд, собравшая всех тех, кто родился или начинал свой творческий путь именно в Черновцах. Но безусловно, центром всей композиции площади является здание театра им. О. Кобылянской - проект выполнили Гельмер и Фельмер, известные архитекторы, уже построившие в то время величественные оперные театры в Вене и Одессе. Стиль Черновицкого театра сочетает в себе ренессанс и барокко, сецессион и классицизм.
Площадь является излюбленным местом для прогулок, к тому же, она присутствует во многих туристических маршрутах.
